BBVA gana 9.066 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026

BBVA obtuvo un beneficio atribuido de 9.066 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, un 13,6 % más que los 7.978 millones del mismo periodo de 2025. A tipos de cambio constantes, el incremento fue del 11,4 %. El resultado total consolidado ascendió a 9.672 millones, de los que 606 millones correspondieron a intereses minoritarios. El beneficio por acción fue de 1,57 euros, frente a 1,33 euros un año antes.

El tercer trimestre aportó 3.015 millones de beneficio atribuido, frente a 2.531 millones en el mismo trimestre de 2025 y 3.062 millones en el segundo trimestre de 2026. El avance interanual del acumulado convive, por tanto, con un resultado trimestral inferior al del trimestre inmediatamente anterior. Todas las cifras monetarias siguientes se expresan en millones de euros, salvo los importes por acción.

Los ingresos avanzan por encima de los gastos de explotación

El margen de intereses alcanzó 23.243 millones, un 20,8 % más a tipos corrientes y un 17,8 % a tipos constantes. Los ingresos por intereses y similares sumaron 49.936 millones y los gastos por intereses, 26.693 millones. Las comisiones netas se situaron en 6.909 millones, frente a 6.071 millones: los ingresos por comisiones fueron de 11.608 millones y los gastos asociados de 4.699 millones.

El margen bruto creció un 18,2 %, hasta 32.072 millones. Los gastos de explotación ascendieron a 12.168 millones, un 17,4 % más, e incluyeron 10.900 millones de gastos de administración y 1.268 millones de amortización. El margen neto de gestión quedó en 19.903 millones, un 18,6 % por encima del comparativo. No debe confundirse con el resultado de la actividad de explotación de los estados financieros, que incorpora provisiones y deterioros y fue de 14.327 millones.

El deterioro de activos financieros y las pérdidas o ganancias netas por modificación supusieron un cargo de 5.444 millones, frente a 4.328 millones, un aumento del 25,8 %. Las provisiones netas representaron otros 132 millones. El resultado antes de impuestos fue de 14.325 millones y el gasto por el impuesto sobre beneficios, de 4.653 millones, frente a 3.832 millones un año antes.

La ratio de eficiencia mejoró al 37,9 %, desde el 38,2 %. El ROE se situó en el 20,8 % y el ROTE en el 22,0 %. Estas medidas de gestión complementan la cuenta contable y tienen sus propias definiciones; no son importes de beneficio ni rendimientos bursátiles.

México concentra la mayor contribución geográfica

México aportó 4.522 millones de beneficio atribuido, con un crecimiento del 16,9 % a tipos corrientes y del 8,4 % a tipos constantes. España obtuvo 3.106 millones, un 0,2 % menos. Turquía alcanzó 789 millones, con aumentos del 21,8 % a tipos corrientes y del 60,1 % a tipos constantes. La diferencia entre ambas tasas es relevante y no deben utilizarse indistintamente.

América del Sur registró 821 millones, un 42,1 % más a tipos corrientes, y Resto de Negocios obtuvo 801 millones, un 61,3 % más. El Centro Corporativo presentó una pérdida atribuida de 974 millones, frente a 723 millones. Los comparativos por áreas de 2025 están reexpresados por reasignaciones internas que no alteran la información consolidada del grupo. La información proforma de banca corporativa y de inversión, CIB, se presenta de forma transversal y no constituye un área adicional que pueda sumarse a las geografías.

Más crédito y depósitos en un balance de 986.191 millones

El activo consolidado cerró septiembre en 986.191 millones, frente a 859.576 millones al cierre de 2025. El patrimonio neto fue de 62.568 millones y el pasivo total, de 923.623 millones. Los préstamos y anticipos brutos a clientes ascendieron a 540.767 millones, frente a 472.697 millones en diciembre, mientras que su valor neto en balance fue de 527.455 millones. Son magnitudes diferentes y no deben intercambiarse.

Los depósitos de clientes alcanzaron 539.563 millones, frente a 502.501 millones en diciembre de 2025. Los recursos totales de clientes se situaron en 782.741 millones e incluyen recursos fuera de balance. Los pasivos financieros a coste amortizado sumaron 739.518 millones: depósitos por 605.642 millones, deuda emitida por 110.874 millones y otros pasivos financieros por 23.001 millones. El saldo de deuda emitida se compara con 81.842 millones al cierre anterior; no es una medida de deuda financiera neta de una compañía industrial.

En el ámbito individual, BBVA S.A. registró un activo de 619.556 millones, patrimonio neto de 36.003 millones y resultado de 8.283 millones, frente a 5.833 millones en los nueve primeros meses de 2025. Estas cifras tienen un perímetro distinto al consolidado y no sustituyen al beneficio atribuido del grupo.

Flujos de efectivo, inversión y diferencias de perímetro

Los flujos de explotación fueron positivos en 14.980 millones, frente a 10.962 millones en el periodo comparable. La inversión absorbió 1.205 millones y la financiación, 9.233 millones. Dentro de la inversión figuran pagos netos por activos tangibles de 598 millones y por intangibles de 810 millones. Dentro de la financiación se registraron dividendos por 3.357 millones y salidas netas por adquisición o enajenación de instrumentos de patrimonio propio de 4.615 millones.

El efectivo y equivalentes aumentó en 4.366 millones, después de un efecto cambiario negativo de 175 millones, y terminó el periodo en 63.204 millones. Ese saldo del estado de flujos incluye efectivo de las filiales rumanas clasificadas como mantenidas para la venta. Por separado, el epígrafe de efectivo, saldos en bancos centrales y otros depósitos a la vista del balance fue de 62.933 millones. Se mantienen ambas cifras con sus respectivas definiciones, sin convertirlas en una única magnitud.

En un banco, los flujos de explotación incorporan movimientos de activos y pasivos financieros. No equivalen automáticamente a un flujo de caja libre industrial. La venta de las filiales rumanas de Garanti BBVA se contemplaba para noviembre de 2026 y seguía sujeta a autorizaciones; no se presenta como una desinversión ya cerrada a septiembre.

Capital, liquidez y coste del riesgo

La ratio CET1 se situó en el 12,21 % a septiembre, frente al 12,90 % de junio, una reducción de 69 puntos básicos. El efecto del segundo programa marco de recompra fue negativo en 49 puntos básicos. La generación de resultado aportó 71 puntos básicos, mientras que dividendos y cupones AT1 consumieron 38 puntos básicos, el crecimiento orgánico de activos ponderados por riesgo consumió 44 y otros impactos restaron 9. Los datos regulatorios tienen carácter provisional.

El capital total se situó en el 16,57 % y el apalancamiento en el 5,71 %. La ratio de cobertura de liquidez LCR fue del 143 % y la de financiación estable neta NSFR, del 123 %. La mora se situó en el 2,6 %, con cobertura del 84 % y coste del riesgo acumulado del 1,44 %. Estos indicadores deben valorarse junto al mayor cargo por deterioros, sin deducir de una sola ratio que el riesgo haya desaparecido.

Retribución y objetivos sin confundir fechas ni bases

El dividendo complementario de 2025, de 0,60 euros por acción, se pagó el 10 de abril de 2026. El dividendo a cuenta de 2026, de 0,37 euros por acción, se abonó el 15 de octubre, después del cierre de septiembre. El primer tramo de 1.000 millones del nuevo programa marco de recompra terminó el 1 de octubre y el segundo tramo, también de 1.000 millones, comenzó el 14 de octubre. Estas fechas posteriores no se trasladan retrospectivamente al cierre de los nueve meses.

Los objetivos financieros plurianuales de 2025 a 2028 incluyen un ROTE medio en torno al 22 %, una eficiencia aproximada del 35 % y un beneficio atribuido acumulado cercano a 48.000 millones. Son objetivos del periodo completo, no beneficios ya obtenidos ni una previsión puntual del cierre de 2026.

En las métricas por acción, el valor contable tangible fue de 9,95 euros. El crecimiento del valor contable tangible más dividendos se presenta en el desarrollo del informe como un 14,3 %, mientras que el 19,9 % se identifica también en el gráfico bajo la base que excluye las recompras ejecutadas en los últimos doce meses. No se mezclan ambas bases ni se confunden con el beneficio por acción ajustado, cuya variación publicada es asimismo del 19,9 %.