GE HealthCare acuerda comprar SOFIE Biosciences por 945 millones de dólares

GE HealthCare ha firmado un acuerdo definitivo para adquirir SOFIE Biosciences a Trilantic North America por 945 millones de dólares en efectivo. La operación, anunciada el 5 de octubre, ampliaría la presencia del grupo en la fabricación y el suministro de radiofármacos utilizados en pruebas de tomografía por emisión de positrones, conocidas como PET, en Estados Unidos.

El cierre está previsto para el primer semestre de 2027 y depende del cumplimiento de las condiciones pactadas, incluidas las autorizaciones regulatorias. Por tanto, el acuerdo no supone todavía una compra consumada ni permite contabilizar como realizados los beneficios que se esperan de la integración. Una vez completada la transacción, SOFIE se incorporaría al segmento Pharmaceutical Diagnostics de GE HealthCare.

Una red de fabricación para productos con plazos muy ajustados

SOFIE dispone en Estados Unidos de 15 centros de fabricación por contrato que operan 21 ciclotrones, además de un centro de desarrollo y fabricación por contrato especializado en teranósticos. Esta infraestructura reforzaría la capacidad de producción y distribución local de radiofármacos del grupo.

La proximidad entre las instalaciones de fabricación y los centros asistenciales es especialmente relevante para los radiofármacos PET marcados con flúor-18, cuya vida media es de 110 minutos. El objetivo industrial de la compra es ampliar la cobertura de ese suministro de última milla y facilitar la disponibilidad de productos que deben llegar a los pacientes dentro de ventanas temporales limitadas.

El cambio de propietario no implica que SOFIE vaya a convertirse en un fabricante exclusivo de GE HealthCare. Tras el cierre, mantendría su actividad como socio de fabricación independiente para sus clientes y seguiría suministrando productos de otros proveedores. A su vez, Pharmaceutical Diagnostics continuaría trabajando con sus socios de fabricación por contrato ya establecidos.

Derechos estadounidenses sobre un radiotrazador en fase III

El perímetro del acuerdo incluye los derechos en Estados Unidos de FAPI-74, un radiotrazador PET en fase III de desarrollo clínico con potencial para la imagen de distintos tipos de cáncer. GE HealthCare ya cuenta con los derechos de este activo fuera del mercado estadounidense.

La incorporación de esos derechos amplía el alcance geográfico del proyecto, pero no equivale a una autorización sanitaria ni a un lanzamiento comercial. El desarrollo clínico, los trámites regulatorios y la eventual adopción del producto siguen siendo aspectos pendientes. Tampoco puede tratarse su potencial de mercado como ventas o beneficios ya obtenidos.

Expectativas financieras sin contribución cuantificada

La previsión para SOFIE dentro del grupo es un crecimiento de dos dígitos en su tramo bajo. GE HealthCare también espera que la adquisición tenga un efecto favorable sobre el crecimiento de los ingresos, el margen EBIT ajustado y el beneficio por acción ajustado durante el primer año completo de propiedad.

Estas expectativas no constituyen resultados realizados. No se ha cuantificado la mejora prevista de esas métricas ni se han detallado en el anuncio los ingresos y beneficios de SOFIE que permitirían calcular un múltiplo de compra. El precio pactado, por sí solo, no permite concluir que la operación sea barata o cara. El calendario de la aportación financiera dependerá, además, de cuándo se complete efectivamente el cierre.

Los principales puntos de seguimiento son la obtención de las autorizaciones, la integración de la red industrial, la continuidad de las relaciones comerciales y la materialización de las mejoras financieras previstas. Retrasos en el cierre, costes de integración superiores a los esperados o dificultades para capturar los beneficios proyectados podrían alterar el resultado de la operación. Hasta su culminación, los 945 millones de dólares representan el importe acordado para la compra, no un desembolso ya ejecutado.