Vanadi Coffee afronta presión financiera y bursátil antes de una junta clave

Pérdidas acumuladas y exposición financiera

Vanadi Coffee llega al 20 de septiembre de 2026 con una combinación de pérdidas, menor actividad operativa y exposición a los activos digitales que mantiene la atención del mercado sobre su posición financiera. La sociedad registró una pérdida de 6,69 millones de euros en 2025, con una cifra de negocio de 1,78 millones. En los dos primeros meses de 2026, comunicó otros 4,1 millones de euros de resultado negativo, mientras que los ingresos del periodo se situaron en 230.000 euros.

La evolución ilustra la intensidad de la presión sobre las cuentas. Parte relevante del deterioro del bimestre estuvo vinculada a la valoración de bitcoin, activo al que la compañía ha orientado su estrategia de tesorería. Al cierre de febrero constaban 213 bitcoins en cartera y préstamos garantizados con estos activos por un principal pendiente agregado de 6,55 millones de euros. La ecuación financiera queda así especialmente expuesta tanto a la cotización del bitcoin como a la disponibilidad de financiación externa.

El auditor advirtió de una incertidumbre material sobre la continuidad asociada a la dependencia de financiación y a la volatilidad de los criptoactivos utilizados como tesorería y garantía. Esa advertencia identifica un riesgo relevante y condicionantes para la gestión, pero no anticipa por sí misma un desenlace concreto sobre la sociedad.

La acción, en torno al valor nominal

La presión también se trasladó a la cotización. El 18 de septiembre, las referencias de mercado situaron la acción de Vanadi Coffee en torno o por debajo de 0,02 euros por título, con registros de 0,0190 y 0,0195 euros según el momento de negociación considerado. Ese umbral coincide con el valor nominal de las acciones documentado en la ampliación comunicada el 2 de marzo.

En aquella operación se materializó la conversión que dio lugar a 14.285.714 acciones nuevas. Tras ella, el capital quedó representado por 117.096.539 acciones de 0,02 euros de valor nominal cada una. El precio de mercado y el nominal, sin embargo, responden a conceptos distintos: el primero refleja la negociación bursátil y el segundo una cifra societaria por acción. Por ello, una cotización inferior al nominal no acredita por sí sola insolvencia ni inviabilidad, aunque sí constituye una señal de la presión que percibe el mercado y puede complicar determinadas alternativas de financiación.

Una autorización propuesta, no una recompra ejecutada

En este contexto, el complemento de convocatoria solicitado el 17 de septiembre por GLOBAL TECH OPPORTUNITIES 21 incorporó una propuesta para que la junta autorice al consejo a adquirir acciones propias y, en su caso, amortizarlas. La condición planteada es que el valor neto de las tenencias de bitcoin, una vez descontada la deuda, sea superior a la capitalización bursátil de la compañía; es decir, que el mNAV sea inferior a una vez.

El alcance de la iniciativa debe interpretarse con precisión. Se trata de una propuesta de autorización sometida a los accionistas, no de una operación de recompra ya realizada ni de una amortización ejecutada. La junta estaba prevista para el 14 de octubre de 2026, con segunda convocatoria al día siguiente si fuera necesario. A 20 de septiembre, la documentación revisada no acredita ni la aprobación de la autorización ni compras efectivas de acciones.

La propuesta introduce una herramienta potencial para el capital, condicionada tanto al acuerdo societario como a los límites legales y a la métrica establecida. Mientras tanto, la valoración de Vanadi Coffee seguirá ligada a la evolución de sus pérdidas, de su financiación, del comportamiento de los activos digitales y de la capacidad de la compañía para gestionar esos factores bajo un escenario de elevada exigencia financiera y bursátil.