Pues si hay muchos con prestadas y con plazos amplios, el capital negociable real es más elevado que el del 20% del free float, mientras dure el préstamo. El problema es si alguien le da por comprar en el mercado parte de esas acciones prestadas vendidas y decide estar a largo plazo. Ese capital negociable transitorio se convierte en eun problema para su devolución.

De esa diferencia entre el capital real negociable y el free float legal es de donde sale las subidas por desafases entre los dos que dificultan la devolución de las prestadas. Que se lo digan al mercado de la plata y el problemón que existe con los derivados (al margen del déficit de producción anual)

Las prestadas tienen dueño,  que es Elias, pero durante cuatro años han estado negociándose en el mercado. por el prestatario Por eso, he distinguido entre el capital real negociado transitoriamente, (cuatro años) y el free float legal. En la bolsa esos se ha notado. ESto cambia a partir de marzo, salvo que se aumente el capital real negociable transitorio con nuevas prestadas. Las entidades que han recibido las prestadas no las tienen para mantenerlas, sino que inmediatamente las venden en el mercado y estas están negociándose hasta que se devuelven a Elias

Otra cosa. El año que viene Elias aumenta su porcentaje de control en Audax sin poner un euro. Se amortiza cerca de un 3% del capital social, por lo que su actual porcentaje de propiedad del accionariado aumentará, al haber menos acciones y él conservar sus millones de acciones. Lo veremos en alguno de los resultados trimestrales presentados por Audax. Curioso efecto.

Alguien ha pensado que a finales de febrero  y durante el año que viene va a reducirse de considerable las acciones negociables? Las famosas acciones prestadas vinculadas a los bonos, lo que provocan en realidad es un aumento del capital negociable mientras están vigentes. Elias no vende su porcentaje, pero de repente cerca de un 7% aparece en el mercado. Con lo cual el capital negociable real no es cerca del 20%, sino del 27 % hasta que se devuelvan las prestadas. Si a eso le sumas otras prestadas y represtadas, el capital negociable puede ser más alto. Ese aumento real de las acciones negociables tiene su fin a finales de febrero. ¿Cómo reaccionará el valor al volver a cerca del 20%? ¿Qué ocurrira con las otras prestadas y represtadas? Una incógnita. En todo caso ahora el capital real negociado puede estar más cerca del 30% que del 20%

Será mejor esperar al 2 de enero para ver el comportamiento de Audax si influencias extrañas de final de ejercicio

En todos los resultados trimestrales se incluye siempre esa cuantificación de las acciones de los más relevantes desde hace años. En ellos ha habido variaciones y se ha ido reflejando, pro ejemplo, el aumento de Mayoral.

Efectos del programa de recompra con amortización. Según la CNMV en la portada de inicio, el programa se ha hecho público en el portal el 20/11/2025 a las 13:58 horas. Según el gráfico diario de pcbolsa, la subida en vertical se ha producido a las 13;51 de hoy. Los minutos del gráfico pueden no ser muy precisos, pero parece que esta medida ha tenido un claro efecto en el precio de la acción hoy. Veremos mañana

De todas formas, resulta curioso que en los resultados trimestrales indique que Eléctrica Nuriel, sea directa o indirectamente, Excelsior Times, Autocartera y Mayoral tienen el 80,3% del capital social y las cuentas de derechos de votos te salgan el 86,29 %, es decir, un 6% más. Creo que la Cnmv debería tomar cartas en el asunto. Audax no puede enviar datos contradictorios en función del documento que presenta a la CNMV

En los resultados trimestrales dice que hay una autocartera del 0, 6% y también que Excelsior Times, no Electrica Nuriel, tiene también un 1,4 %. Por otra parte, dice que Eléctrica Nuriel tiene directa e indirectamente un 71,1 % y Mayoral un 7,2%. Creo que Audax sabe quienes son sus accionistas, aunque puede ser que Elias remita información errónea a la cnmv.